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O que esperar das ações da Sabesp (SBSP3) com a privatização da empresa?
11 de dezembro de 2023 Off Por Ray SantosAprovação da venda da empresa pelo Congresso foi recebida com positividade pelo mercado, mas ações estiveram em queda ao longo do dia
Em um triunfo para o governador Tarsício de Freitas, a Assembléia Legislativa de São Paulo autorizou a privatização da Sabesp (SBSP3), a empresa de água e esgoto do Estado. Logo após a decisão, as ações começaram o dia em leilão, que acontece quando há uma variação muito grande, para cima ou para baixo, geralmente de mais de 10% do valor de encerramento do dia anterior. Hoje, porém, o papel apresentou uma ligeira queda.
Segundo Gabriel Bassotto, analista-chefe de ações do Simpla Club, a privatização, se concretizada, permitirá que a Sabesp amplie seu plano de investimento em cerca de R$10 bilhões, diminua custos e aumente sua eficiência. “Esse maior investimento anteciparia em quatro anos o plano de universalização do saneamento básico, previsto para 2029”, afirma.
Ele também diz que as ações da empresa – que recentemente superaram o recorde histórico – refletem as expectativas da privatização e dos benefícios de produtividade que esse processo trará. “É provável que nos próximos anos, por conta do aumento do plano de investimentos, a empresa distribua menos dividendos. Na minha opinião, ainda há espaço para valorização das ações, mas menor do que no começo do ano e do que o consenso de mercado estima”, conclui o analista.
Hulisses Dias, analista CNPI e mestre em finanças pela Sorbonne, também tem uma visão positiva para a companhia. Ele destaca que há cerca de R$70 bilhões a serem investidos nos próximos anos e que, por ser uma empresa estatal, o custo de capital da Sabesp era elevado e a criação de valor era questionável. Agora, com a desestatização, a companhia conseguirá fazer esses investimentos e ainda reduzir o custo de capital, melhorando a criação de valor para o acionista.
Além disso, Dias também ressalta o fator das glosas qualitativas, que é muito afetado pelo atual modelo de regulação. “Sendo uma empresa privada, com um modelo de regulação mais independente, os novos investimentos podem ser menos glosados, aumentando a base de ativos remunerados da Sabesp e, consequentemente, sua receita”, avalia. Ele destaca que, como outras empresas públicas, a Sabesp pode buscar uma maior eficiência em sua gestão de recursos humanos, implementando, entre outras medidas, um plano de demissão voluntária.
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